2011-01-31棉花处于五浪三
今天重新把棉花的半小时线看了一遍，不出意外的话，三浪在33600时走完了，目前走到五浪中的第三浪，这一浪有可能在34300左右结束。如果按照理想波浪，回调会到31000，最终走到37000左右，但是这种理想情况需要多因素配合。如果春节后市场真的如我所料跌回31000，那么棉花在之后的1个月见到大顶的概率高达90%以上。现在做好一切做空准备，耐心等待，可以不做，但是一定不在我不舒服的地方做。
2011-02-05 棉花预料中的下跌出现了
棉花的这两个交易日出现较大幅度下跌，基本和预料一样，希望市场还有最后的上涨，从国内的基本面看，应该是有的。在我做空之前，越高越好。外盘185，国内35000以上，37000最理想。
2011-02-19 棉花见顶概率90%以上
昨晚外盘棉花经历了由涨停到跌停的过程，振幅达到14美分，长阴灌顶在棉花中见顶的概率是很高的，而且从基本面分析外盘的强势也肯定走到尽头了。现在的问题是下跌将如何展开，目前来看我认为外盘最有可能的走势是短期暴跌40-50美分。国内的走势在近期没有跟随外盘大幅上涨，相对于外盘价位没有那么不合理，所以走势的展开关键看手握大量多单和浮盈的主力多头的做法。最理智的做法是先大幅杀跌出货，再反弹，阴跌出货。但是这不是我这个空头能决定的。我唯一有把握的是，多头必须得出货，他出的越慢，我的机会就越大。
2011-02-20 我还是这么执着
检讨一下，已经赚了很多钱了，为什么还是对行情对赢利率这么执着？总是想要赚更多而且是在一次行情中，以目前的财富基数，我想快速翻倍甚至翻十倍的想法是很危险的，期货市场肯定容纳不下，股票市场进出也已经困难了。不能放过自己吗？放松心态，降低赢利预期可能效果更好，不要等到失败了再后悔，我在贪什么？守雌待雄，守谷待峰，成就是时间的函数，我有的是时间。任何时候，利润都不可能实现最大化，当你在追求最高利润的时候，其实也就把自己的路给堵死了。我看，获得合理利润，就可以了嘛!——《蜗居》宋思明 虽然不是很贴切，但是可以用来提醒我。
2011-02-22 淡定，观察，目前棉花的下跌我没有主动权
昨天棉花在预期中大幅下跌，我的两万吨空单，浮赢巨大，这两天的走势，我无法预计，因为主动权掌握在多头手里，反弹随时会发生，但是威胁不到我的成本价。现在我最有可能犯的错误就是，继续加仓追空，因为一旦反弹，我的仓位就有风险，这时应该做的是淡定，观察，等待反弹，确认没有风险以后再加仓，死死咬住，每次看对大方向时时间都是我的朋友，越往后，我越安全。我最担心的价格下跌太快，目前看来不会发生，我有的是机会加仓，因为多头没有认输，我可以慢慢布局，把他们包围，等待多头趋势的真正心理转折点再大举进攻。势如破竹，数节之后皆迎刃而解，现在才是第一节，看的很远的人最关键的品质是耐心。小敌之坚，大敌之擒。---孙子兵法
2011-02-25 不能丢掉我的头寸
到今天棉花的空头已经有8800万浮赢了，昨晚斗争了一晚上，到底要不要将浮赢先兑现，直到今天早上还在犹豫，开盘前做了决定，一手也不动，虽然我认为随时都会有反弹，但是我绝对不能将所有仓位都平掉，这样我冒的风险太大，如果行情没有反弹我的整个计划就都乱了。如果只是平掉一部分，那么几百万的差价对我没有任何意义。 我一直记得利文斯顿的一句话，我不能丢掉我的头寸，即使眼看着反弹洗掉我几百万美金的账面利润，还是要坚持拿住我的头寸。一直记得和做到真的还有很远的距离。现在我拥有足够的知识和经验，拥有足够的看盘和操作技巧，拥有绝对的信心和纠正错误的勇气，拥有先知先觉的预判和猎人的耐心，但是我还是要克服我的极端和贪婪。
2011-02-27 我为什么不坚定了?
今晚和达芙的陈总吃饭聊到了对后市棉花的看法,陈总的观点和我很不一样,他认为棉花在本年度还将继续上涨,纽约期货5,7月份的逼仓会比3月份还疯狂,但是它回避了明年新花如何接轨的问题. 新老花价差十分明显,回归是必然的.所以只有两条路,老花下跌或者新花上涨,如果老花在3,4月份继续上涨,那么新花价格也必须跟随,否则价差会继续拉大,留给价格回归的时间越来越少了. 价差一定会回归,关键是时间,从现货的角度出发,价差不存在迅速回归的可能,因此,老花继续上涨的概率就很小,时间不够.
2011-02-27 我继续看空，做好打持久战的准备
想了一夜，今天早上打一圈电话，我继续看空，因为我的出发点没有变化，现在开始盯紧12月美棉，我的想法可能比市场早了太多，但是时间上谁又说的准呢？把握好自己的必然性吧，我的观点和任何人发生冲突都是正常的，市场是变化的，人也是。
2011-02-28 今晚的外盘很关键
纽约12月开始强势上涨了，内外盘价差在缩小，12月如果创新高，我的观点就必须调整，至少在时间上。我的观点是外盘不应该如此强势了，看今晚能否转折。这次的反弹并没有给我造成金钱上的困扰，但是对行情却产生了一些犹豫，现在就进入是不是太早了？
2011-03-14 现在我对棉花的看法
与其说是我对棉花的看法，不如说是我对后市希望的走法。今天的走势在技术上是破位了，而我在上午就把所有空单都平掉了，并不是因为我对棉花看空的方向变了，而是我认为现在时间还没到，期货短期跌得太多了，如果，在目前的时点价格继续保持低位是可以的，但是马上就大幅下跌可能性比较小，对于这次操作从现在看我肯定是做错了，少了5000万利润，但是没有太遗憾的是，这次下跌我肯定不敢加仓，所以损失不算太大。希望市场会给我再次进场的机会。从盘后的持仓变化来看我还有机会，因为永安和新湖的多单，大幅减仓了，而且增加了空单，这说明多头的恐慌盘出来了，如果后期马上进入多杀多，那期货将会大幅领先现货下跌，我会把空单放到全国棉花交易市场，期货的机会不是最好的，至少卖空远期现货更安全。后期的走势需要观察，市场会不会出错？耐心，还是耐心最重要。国内棉花期货的博弈，越来越像纽约了，我要转换思路。
2011-03-19
市场在验证之前我对棉花走势的看法和希望，从目前的减仓反弹来看，它在给我机会。60日均线被突破后上行的目标在31000-31500，超过32000则技术上出现空头止损信号。决定是否全力出击的唯一顾虑是基本面会不会支持继续上涨，回到基本面现在的主要矛盾应该是，原料价值过高而信贷紧缩，纺织厂成品积压严重占用资金，无力大举采购，看多的人认为这样不改现货供求的最终紧张，但是实际上在资金不够的情况下，任何商品和资产都很难出现牛市，因为一旦价格上涨就会遇到变现还贷的压力，这种压力将体现在4，5月份。根据我的数据本年度棉商的销售率，大大落后于上年度估计落后20%。没有外围资金进场，有货的人又要变现，如何上涨？炒作棉花这样的大宗农产品，必须考虑下一年度新作上市对旧作物的影响，在新作定价大幅低于旧作物的情况下，持有太大的旧作物头寸随着时间的推移变现的压力会越来越大，因为新花上市那天必然亏损（投机市场中的必然性无比重要）。如果真正的缺口迟迟没有出现（缺口在7月之前不会出现），市场又没有出现非理性的话，多头的情况不会太好，7月之前不平仓吗？这个时候如果再加上货币紧缩的话，我看不出多头有任何胜算。也许有人会寄希望于逼仓，但是希望渺茫，一是政策不会允许。第二，从3月交割来看，仓单在价格低于29000的时候都没有出现外流，而5月的多头在进入现货月后主动大幅减仓，哪有一点逼仓的底气？5月都不逼，等到9月再逼，拿一堆交不出去必然亏损的仓单？ 因此在31000-31500建立长期空头头寸，是一个好的选择，500左右的风险，10000左右的利润，值得全力出击。
2011-03-22 本年度棉花走势的猜想
从现在开始到新花真正上市，这个棉花年度还剩下正好半年时间。猜一猜这半年棉花价格会怎么走，并且不断修正它，应该对头寸的把握有帮助。本年度高等级棉花的缺口肯定存在，这也是为什么价格涨到34000的主要原因，但是不能排除通货膨胀，货币泛滥的因素。这个缺口在何时显现，我认为会是7月中旬，而从现在到7月份绝大部分投机者手中的棉花是熬不住的，大家都不卖，就不会有缺口，一定是大家都卖的差不多了，缺口才会出现，少数人赚钱是绝对的，从11月到现在多头就没赚到钱，而在11月以前，基本面的情况是一样的，但是谁看到3万以上了？目前整个大宗商品市场都蕴含巨大的势能，价格基本在历史高价区，半年来涨幅巨大，要保持大宗商品价格在高位光靠缺口是绝对不够的，货币的因素也很重要，而目前货币因素正朝着不利于商品价格的方向转变，各个行业普遍反应贷款收缩，现金流艰难，至少在这种情况下，期望大的牛市是不可能的。同时，商品的高价也开始抑制需求了，前期低价采购的原料基本用完了，产成品价格开始了大幅上涨，造成后道积压，占用了本就不充裕的现金流。所以投机多头手里的货越多，从现在开始就会越难受，我会帮助他们卖一点，让价格在缺口真正出现前低一些，减轻一些整个行业的压力。激水之疾，至于漂石者，势也。故善战人之势，如转圆石于千仞之山者，势也。
2011-03-25 投机者的意义
为什么同样是棉花，美国期货价格不断上涨而中国就是不跟呢？最近有很多朋友问我这个问题。我的回答是：因为这是一场战争。 战争是什么？是政治的延续，意味着资源和财富的强制转移。自从有了核武器，在中美这样的大国之间真正的战争就很难出现了，因为很难控制在常规等级。但是资源和财富的强制转移也就是掠夺却不会停止，因此金融市场就成为了没有硝烟的战场。棉花期货只是中美这场金融战争的小战场，本来无足轻重，却因为棉花去年的巨大涨幅而备受瞩目。来看看中美目前的这场金融战争,简单的说美国通过印钞票，输出通货膨胀吹高全球资产泡沫，再通过回收货币刺破泡沫完成一轮财富转移，这个在日本和东南亚都用过了，大家都很熟悉，现在全球资产价格已经在高位，美国回收货币的日子应该不远了。中国会不会像日本一样被轻易掠夺？肯定不会。因为人民币不能自由兑换，中国在自己实力弱小的时候为自己筑起了高高的防护墙。另外，作为泡沫的三个方面，股市，房价和商品。去年中国股市涨幅全球倒数第二，而且大盘股基本不涨，所以股市基本不存在可以被刺破的泡沫。而房价泡沫很高，但是现在不允许大家买了，也就是说老外的房子也没法卖，没有交易即使房价大跌，外资也无法出逃。所以这也不会是好选择。再看看大宗商品，几乎都在历史高位，而且中美的目的一样，美国想刺破泡沫完成赢利，中国想刺破泡沫控制通货膨胀，泡沫怎能不破？ 唯一的区别是，美国希望在他刺破之前，泡沫越大越好，而中国希望，泡沫不要再大了。现在逻辑清晰了，美棉还可以继续拉高，而中国去跟就是傻子。因为美国人不用棉花，他们的棉花在年度末期的时候全部销售，现在已经卖了90%以上，就连明年的棉花都能卖个30%。所以本年度的价格和下一年度有再大的价差也无所谓。而中国不同，我们是最大的棉花消费国，我们有完整的纺织产业链，到年度末期的时候，我们不可能用完所有工业库存，而且，我们还有棉纱，还有棉布，还有服装。所有这些在年度末期都面临大幅贬值，所以我们不能忍受本年度棉花与下一年度有巨大价差，整个产业链必须去库存，只有这样才能降低风险。说了这么多废话，回到正题，投机者的意义是什么？佛家思想认为，世间万物都没有绝对的意义，只有相对的意义。作为小的投机者，通过自己的努力为自己和家庭带来财富改善生活，对于整个市场没有意义，因为整个市场的财富并没有增加，但是对于自己和家庭有很大意义，因为你的努力带来了财富，增加了家庭的收入。作为大一点的投机者，为一个集体或者公司带来了财富，所以操盘手，赢利的操盘手在公司是最有地位的，这就是他存在的意义。再大一些呢？像索罗斯，他在华尔街并不是最有钱的那批人，但是地位可以和巴菲特媲美，为什么呢？因为他狙击英镑，狙击东南亚为整个美国带回了财富。而巴菲特虽然有钱，但是他的财富是美国内生的，所以巴菲特只是伯克希尔基金的英雄，而索罗斯是整个美国的英雄。一个获胜的将军是一个民族的英雄也是另一个民族的恶魔，索罗斯在东南亚名声极差，而巴菲特却没有恶名。
昨天一位浙江期货公司的朋友到公司拜访，问我棉花会不会重蹈大豆的覆辙？我的回答是肯定不会，因为棉花行业已经拥有了一批并不逊色于美国同行的人才。看看这一轮棉花的暴涨可以发现，我们的政府在价格很低的时候就不顾行业反对，抛光了400万吨国家储备，但是不要紧因为肉烂在锅里。但是新年度的时候我们的期货价格是全球最先上涨的，一度进口正价差达到8000，这使得中国的纺织企业和贸易商在10，11月份就将全球的棉花收刮了一遍，现在中国已签约棉花有93%价格在23000以下。而当时全球最大棉商，在中国是净空头，损失惨重。如果这次国内的棉花价格如我预期中的下跌，而随后全球大宗商品泡沫破灭，则我们的棉花期货价格将再次领先世界，我们的贸易商把低价买的棉花又高价卖回给了美国。而此时，全球最大棉商在中国是净多头，他们还会损失惨重。有期货届的朋友说，在棉花供求紧张的时候，中国大量洗船赚钱怎么可能成功呢，最后肯定还是会高价买回来的。最终我们会不会高价买回来现在我不敢肯定，至少现在我们是赚钱的，如果我是对的，最后我们应该在有出口订单的情况下买回来，这样我们赚到加工费，不论价高，价低都没有风险。最后我希望所有大的同行改变观点，我们怎么就不能赢呢？当你做到足够大，钱已经不能再给自己和家庭带来意义了，重复的赚小投机者的钱还能给自己带来什么呢？给自己一个更高的目标吧。
2011-03-29 四月很关键
我一直认为今年棉花最关键的月份是四月，没有想到9月合约能在四月前就跌破30000.这说明棉花比我想象的要弱，也说明想赚钱比我想象的要难。现在猜一下四月会发生什么？第一，加息，这是很有可能的，对纺织后道的资金链是一次打击。第二，降低出口退税，现在有人说是谣言，我却相信，只是点数不一定是5，如果是5太可怕了。第三，存棉信心逆转，出货还贷成为现货商首选。第四，进口棉大量到港，新疆棉运输改善。第五，纽约头肩顶破位。第六，印度棉纱重新进入国际市场。如果我猜得没错会造成什么结果？赌一赌，或许会有大收获。
2011-03-30 19800国家要收储了
今天这个收储政策终于对外公布了，其实早在1个月前就已经定了。期货和棉花的同行们一定更关注的是，它到底是利多还是利空。答案很简单，大利空，但是已经提前消化一部分了，因为我已经用它赚了一些钱了，但是我不打算平仓，因为这个利空还会慢慢反应。说它是利空并不是因为我是空头，有点废话的感觉。原因在于现在下一年度的棉花还没有种植，这个政策从今年9月开始，也就是说针对2011-2012年度棉花。其实就是在给棉农吃一个定心丸，放心种吧，19800国家全要了，想起12600国家保底收储，那力度，绝对强。直接效果增加种植面积，心理影响，现在1月25500，5700的差价。小预测一下，2011-2012年度3月合约价格低点在18000左右，时间2011年11-12月。看了同行有风的文章收获很大，谢谢悟道转到了信息网博客，希望更多的同行能够看到。分析很到位，关键点是95，96年中国开始降低退税，那一年度棉花见到15年大顶，历史会不会重演？ 今天接到很多同行来电，我要火呀！都是业内大佬，谢谢大家信任。但是我的预感很不好，虽然我有空单。很真诚的希望有货的同行，适当套保，不要觉得价格已经跌了这么多了，现在套保锁定亏损不值。部分套保规避了风险，不要小看套出去一点，这一点空单能让你不执迷自己的头寸，使你在行情不利运动的时候不会失去反应。我们不讨论涨跌对错，一个人在商品期货市场操作时，一定不能让固定的意见左右，他必须拥有开放的心灵和弹性，随时根据现货市场的状况评估自己手中的头寸，开仓时市场的不合理是否仍然存在，开仓的依据是否有变化？上下游的变化是否对头寸有利？有什么新的状况发生？这些状况是否在预料之内？你是否仍然在不可胜的状况之中？现在市场的不利因素太多了，卖出一些使你能空出部分脑域，听听不同的意见，有时决定生死就在这一线。“合于利而动，不合于利而止”。迎接变化，顺应变化，才能做到“适者生存”。达尔文说“应变力也是战斗力，而且是重要的战斗力，得以生存的不是最强大或最聪明的物种，而是最善变的物种。” 同时提供一些我个人的看法，明后天是套保的好时间，4月1日的开盘价很有可能成为让人羡慕的价格。（纯属个人观点）
2011-04-02 过节，持仓还是平仓？
昨天又有朋友因为要过节平掉了手中的空头头寸，现在后悔不已，有必要说说我对节日持仓的看法。我认为一个不敢在节日持仓的投资者离真正的稳定赢利还有很长的路要走。其实对于把握了大方向的中长线投资者来说节日持仓是最安全而且利润最大的，节日时间越长越安全，因为时间是好投资者的朋友，没有交易意味着市场中不确定的情绪因素减少，现货市场会向着它应该朝的方向前进。有人会说，这次多头因为节日减仓不就逃过一劫了吗？实际情况是，没有方向判断能力，因为节日不确定风险逃过一劫的人最终难逃一爆，怎么死的并不重要，他离稳定赢利更远，早爆早反省。假期不能交易会给那些必须每天盯盘，每天赚钱的人带来不安全感，其实用做股票的心态做期货，卖出，不动，直到价格合理，何须每日盯盘？假期给我带来的最大困扰反而是不能加仓，所以减仓不会是我的选择。想起我2月22号的博客《淡定，观察，目前棉花的下跌我没有主动权》。昨天棉花在预期中大幅下跌，我的两万吨空单，浮赢巨大，这两天的走势，我无法预计，因为主动权掌握在多头手里，反弹随时会发生，但是威胁不到我的成本价。现在我最有可能犯的错误就是，继续加仓追空，因为一旦反弹，我的仓位就有风险，这时应该做的是淡定，观察，等待反弹，确认没有风险以后再加仓，死死咬住，每次看对大方向时时间都是我的朋友，越往后，我越安全。我最担心的价格下跌太快，目前看来不会发生，我有的是机会加仓，因为多头没有认输，我可以慢慢布局，把他们包围，等待多头趋势的真正心理转折点再大举进攻。势如破竹，数节之后皆迎刃而解，现在才是第一节，看的很远的人最关键的品质是耐心。小敌之坚，大敌之擒。---孙子兵法 现在已经到了最重要的一节，我已经完成了布局，正在等待迎刃而解的畅快。
2011-04-05 纽约12月的上涨是机会吗
近期纽约期货5，7月份略微回调，但是12月份在农业部报告显示下一年度面积只增加12%后突破130美分，现在已经涨到136美分，在这种氛围下国内9，1月份价差迅速回归到3000以内，这是好事，价格在趋向合理，估计还要继续下去，因为3000也太高。现在我要考虑的是纽约期货136美分是否合理？从目前来看下一年度的全球播种面积没有完全确定，美国的货币紧缩也只是我的猜测，贸然认为纽约新花价格上涨是不合理的风险太大。而从国内1月和纽约12月的价差来看，历史数据显示现在仍然在合理的范围，国内的价位还是偏高，当然是考虑了外商的极其不合理的基差。所以纽约12月多头的推进在战略上是安全的，不是冒进，我没有机会狙击。同时12月价格的推进也有可能是为了掩护5，7月多头的撤退，毕竟价差缩小会给5，7月多头减轻一些压力。结论是纽约12月的启动给整个战局增加了不确定性，现在仍然在合理范围，应该密切关注，但不可参与，如果带动国内1月大幅上涨，那会是美丽的意外。交易就是等待意外的发生。错误的交易都是市场最好的安排，因为市场在想尽一切办法让70％的人或者交易产生错误。我们每个人都应该去认同和面对这点，充分做好各种准备去拒绝市场的这种安排。正如大多数人是在用十二万分的精力去阻止意外的发生那样，接下来我们所要做的，是去等待市场给予我们的那些美不胜收的意外。
2011-04-05
今晚随着纽约不再坚持，之前的预测基本全都实现了，4月份之前按计划完成了全部布局，可惜郑州限仓严格，我只能做这么多了，对于棉花的操作要进入收获阶段，接下来只是在哪平仓，赚多少的问题。收官之战没有悬念，这次的投资收益我需要给他找个去处，最好的选择莫过于股市。把这些赢利投资股市之前，我觉得很有必要为自己股市之旅定一个大方向。就是我的标题，把钱投到为社会创造价值的公司。这种公司应该是正直的，在为社会创造价值的同时，回报投资股东。投资人所要做的就是，伴随他一起成长。我始终坚信中国股市必有大牛市，而这个牛市的产生是由于一大批各行各业为社会创造价值公司的成长。炒作并非我的强项，扭曲价格的事也违背我的原则。把资金在最需要的时候配置给能够给社会带来财富的公司，是我认为我会给股市带来的价值，也是我获得回报的关键。
2011-04-14 市场如预期，继续持仓
很想加仓，但毕竟是公开操作，不想误导大家，80万左右的浮赢，拿着很舒服，市场如4月5号博文的预期：结论是纽约12月的启动给整个战局增加了不确定性，现在仍然在合理范围，应该密切关注，但不可参与，如果带动国内1月大幅上涨，那会是美丽的意外。交易就是等待意外的发生。错误的交易都是市场最好的安排，因为市场在想尽一切办法让70％的人或者交易产生错误。我们每个人都应该去认同和面对这点，充分做好各种准备去拒绝市场的这种安排。正如大多数人是在用十二万分的精力去阻止意外的发生那样，接下来我们所要做的，是去等待市场给予我们的那些美不胜收的意外。
2011-04-14 继续取消合同，看来我们快赢了
美棉7月和美棉指数正式破位，但是我最高兴看到的还是12月大幅下跌。美棉5月减仓下跌，逼仓已是昨日黄花，道理很简单看看出口周报，中国继续取消合同。基金想逼ON CALL 点价，但是内外盘1万的价差，而纺织企业并没有开信用证，也没交定金，最大的成本就是上黑名单，是你，你会去点价吗？上黑名单而已嘛，华芳早在04年就上了黑名单了，难道美国人设个套，我们就一定得钻吗？他们太一厢情愿了。之前3月合约为什么很多纺织企业最后点价了？因为国内期货，现货价格依然很高，而且还有很多人在忽悠能上4万，（这就是为什么现在全球第一大棉商仍然在国内强烈看涨，他们不希望合同被取消，我指的是ON CALL，而不是已定价合同)回头看看点价的那些人，你让他们继续点价，除非是傻子，继续保持这么大的内外价差，纺织企业一定不执行。这就是我们的期货市场发挥了作用，还是那句话，这是一场战争，结果是我们快要赢了。 大家都取消合同以后美国人会怎么办？把棉花留在国内等着7月份以后大幅贬值？肯定不会的，他们一定会降价卖的，至于什么价格我们再买，那还得看郑州期货市场，这就是全球商品定价权，希望棉花成为中国获得的真正意义上的第一个拥有大宗商品定价权的品种，这是我们为之自豪的值得纪念的有意义的事。
2011-04-15 看问题要客观，我们不是小孩
对一位业内热心朋友问题的回复：兄弟：看你的博客一段时间了，很佩服你的眼光，但这次我想给你提点建议：1，你太过自信；2，外盘可能要破位，但5月192和7月175不见得会有效突破；请问你敢现在空外盘吗？3，5月尽管跌了很多，但195的价格也不低，现货价格225，相当于38000的价格，国内才28000，为什么要空国内呢？外盘要到28000的价格需要期货跌到135，5月不可能，7月也不能；美元崩溃的边缘，还指望棉花再跌多少？4，定价权：有很多问题，至少中国要开放资本市场；5，信用：华芳遗臭万年了，为什么要拿一个反面的教材让中国人学习？中国人由于他狗日的买棉花已经很难了！6，棉花崩溃：棉花跌到20000以下，中国纺织厂完了，我不觉得有什么开心的！不好意思，冒昧了！再加2点：7，点价：7月还有30000多张没点，7月难深调；没点的基本都是外国纱厂了，中国人没点的不多了；8，设局：棉花现在看来是疯狂，但从长远看是一个价值重估的过程，至少在黄金快1500的时候，棉花不贵。有泡沫的话，没有中国人的疯狂参与，不会这么快到这个价格，为什么说是美国人设局呢？没有战争，没有阴谋，只有认赌服输。
我认为看问题要中肯，客观。谢谢关注
1，我是很自信，不自信我走不到现在，请问什么叫太和过，怎么样能不太过？2，外盘这么高价在于逼仓，请问有谁在这个价格敢买？但是我敢买看跌期权。3，空国内，是因为28000也太高，外盘12月为什么不200美分呢？不是我指望棉花跌多少，而是棉花到底值多少？4，中国不开放资本市场，我们照样有定价权，谁敢说纽约现在不看国内，我们就是比他领先，比他客观。5，信用是在正常的商业中，(解释一下什么是正常商业，就是双方互惠互利，而不是一方以恶意欺骗和掠夺为目的，为什么美国人从我们这买的纺织服装订单不以200美分的纽约期货价格定价？）我没看出中国买棉花有什么难的。给你一个反面教材，外商在16000卖给中国企业的新疆棉，最后履约了吗？我们买的低价印度棉履约了吗？高价的我们就得履约？给你一个正面教材，中国大豆加工企业点价以后CBOT直接把价格放下来，大批倒闭被外商低价收购。最后举个例子：两军对决，约定地点交战，一方设好埋伏，另一方不去。设好埋伏的一方叫骂：你们不守信用，我白埋伏啦。6，棉花跌到10000中国纺织厂也不会全完，优胜劣汰。如果继续扩建下去，那才真是悲哀，现在已经多大产能，再靠原料上涨赚钱？低附加值，高耗能，高污染的产业重复扩建，为了什么？出口创汇？然后让人民币继续升值？解决就业？现在的90后谁愿意下车间？价格跌不跌，不是问题，有涨必有跌，从34000跌下来，总比买了38000的棉花再跌下来好。7，那就让外国纱厂去点好了。8，我看不出棉花需要翻倍的价值重估，还有中国人这次参与不论对错，现在是赚钱的，如果不是我们没有大的国际棉商，让他们赚我们25美分-50美分的基差，有的棉商早破产了。如果要愿赌服输的话，这次输的不是我们。
2011-04-29 现货爆仓是什么样
市场传言纺织厂准备去期货上拿仓单了，因为期货比现货便宜很多，多头继续在找稻草。事实上这不可能，拿5月的？没人卖，非要拿，价格就会高于现货。拿9月的？无所谓了，一样是投机。澳棉跌到27000了，依然没人买。今天是想怎么保命的时候，别过五一，那是噩梦。棉花现货市场其实也是保证金交易，多头由两部分人组成，一是出资人，如银行，包括农发行和商业银行，他们只收利息，但是必须保证本金不受损失。二是管理者，这部分人出保证金，享受大部分利润，也承担损失。之前价格的下跌是缓慢的抵抗的，因为空头在跟管理者打交道，他们不会轻易认赔，当价格跌破成本，即将跌穿管理者的保证金时，下跌就会很顺畅，因为空头开始跟出资人打交道，他们不在乎价格，只要求把资金收回来，这个时候管理者也始跟出资人打交道，而不再是空头，他们会发现空头比出资人要温柔的多，过完五一，现货市场的强平就要开始了，有多少人会现货爆仓？
2011-04-29 成，住，坏，空
今天回复一位网友评论，无意中说到我看到整个棉花市场五年的大熊市，有人觉得危言耸听，没人能看这么远。我虽然没有绝对把握，但也绝不是信口胡说的，更不是心血来潮，而是对整个行业的长期判断。现在来为经常看我博客的同行分析一下，希望大家早做准备，因为这并不像04，08年的暴跌，大家忍个半年又会好起来，漫漫严冬，没有心理和物质上的充分准备是很难熬过的。 天道好生，谓之成。天道好持，谓之住。天道好杀，谓之坏。天道好尽，谓之空。成住坏空四境，喻之于春夏秋冬四季。棉花这个品种一样遵循天道循环有自己的周期，这个周期一般为15-16年。上一波行情的高点出现在95-96年度，纽约期货达到117美分的历史高价，之后一路下跌，期间有反弹，2001年跌到28美分，历经5年，经历过的棉花人都应该记得日子有多么难熬（我没经历过，想象了一下）。我在2002年加入棉花行业，可以说抄了一个大底，那个时候中国还在出口棉花，40多美分每磅的新疆高等级，居然没有人要。在中纺我也做过出口业务，估计棉花人里，有相同经历的寥寥可数。这个时候棉花市场刚刚从严冬里复苏，一直到03-04年度暴涨暴跌，可以说是乍暖还寒这是棉花的春天。04年开始一直到08年，整个棉花市场和纺织行业在平稳中高速发展，棉花的消费量和进口量越来越大，棉花人的日子也越来越好，市场中新公司和新人层出不穷，一片欣欣向荣。08年金融危机，棉花暴跌预示着夏季的结束，严寒的预演。天道好杀，收割的秋季到了，暴涨暴跌是最好的收割方式，去年一波大涨，不少棉花人因为套保倒下了，今年正在上演的暴跌中，有更多人因为没有套保将倒下。接下来棉花将进入最难熬的冬季，暴跌之后的阴跌，市场将在严寒中积累下一轮爆发的能量，但是能扛过漫长严寒的能有几人？有道无术，术尚可求，有术无道，止于术。天地万物上体天道，自有其律，棉花市场也不例外，顺之者昌，逆之者亡。
2011-05-10 成交量和持仓量
今天棉花的巨量成交和持仓天量，让这次行情变的更加精彩，借这个机会给刚刚开始期货征途的朋友介绍一下成交量和持仓量。把期货看做一场战争，一般来说，期货价格的涨跌，直接说明了多空双方势力强弱；成交量增加或缩减，则显示多空双方短线争夺趋于激烈或趋于缓和；持仓量也称持仓兴趣，持仓量的增加或缩减，则是反映多空双方外围增量资金进驻场内与场内原有资金平仓撤离流出的指针。持仓量增加，说明多空双方对当前集中成交价位的看法发生重大分歧，多方看涨且预期涨幅很大，同时空方看空且预期下跌空间很大，多空双方外围增量资金进驻场内。持仓量的缩减，则是反映多空双方对当前集中成交价位的看法基本一致，或仅存有较小分歧，多空双方场内原有资金平仓撤离流出。一般来说，持仓量虽然不能明确指示出市场价格的运行方向，但对于预测市场价格的波动性幅度具有重要的参考意义。即多空双方持仓量迅速增大之后，一旦价格向一个方向波动形成趋势，这个趋势的幅度将与持仓量呈现出正相关关系。持仓量，就像在泳池中的泳者。在投机行当里，当大家都在池中的时候，市场可能更接近转折点，同样，当池中没人的时候，就是一个绝好的入市机会。今天这个下跌途中的增仓，不确定性很大，但是从长期看，这绝不是一个投资（可以是投机）的买点，接下来我们要看持仓量能否继续增加了，我的感觉是多头希望做出4月11日的走势，但是现在的现货环境不一样了，同时空头的浮盈也太大了。
2011-05-12 长江血战
5月10日郑州棉花期货市场多空大战，成交350万手，一度增仓11万手，战况惨烈。多方背靠24200长江天险，全力反攻，空方毫不示弱，增兵大战，从当日盘面来看，多方取得胜利，空方后撤30里。夜间多空举火纽约再战，多方占尽上风，纽约七月涨停收盘。次日，空方再撤三十里，但多方也无意进取，双方投入兵力减少，两阵营中不坚定者撤离，盘中空方夺回部分阵地。夜间风云突变，全球市场暴跌，多方后继无力。及至今日早间，多方节节败退，午后崩盘，溃不成军。盘后消息传来，多方准备撤回长江南岸的渡船被央行一把火全部烧毁。军心已溃，明日之战，毫无悬念，部分多头将就地投降加入空军，部分多头将不计代价撤回南岸，以图再战，而撤回南岸的桥，必然是用多头的尸体堆成的。期货市场就是战场，放眼望去，白骨累累，看盘时，带上耳机，并不比任何大片逊色，你会听到鼓角筝鸣，杀声震天。明日辰时，空方将吹响号角，长江将被鲜血染红。站在三万的高原上，这场战斗其实离我很远，提醒所有空军，杀的兴起时不要忘了，你的背后，高原上的骑兵已经马上鞍，箭上弦，面具盖上的一刻，倒在血泊中的又将是谁？
2011-05-14 多空，生死
这里的战斗还在继续，脑海中的画面愈加清晰，滚滚长江奔腾而来，岸边是无数焚毁的战船，江北的厮杀惨烈胶着。多头中的功勋军团并没有如想象中崩溃，而是带领多头背水一战，让轻敌的空头措不及防，节节败退，损失惨重。三百万人的战场，喊杀声盖过奔腾的流水声，充斥天地......战场的北面，一处高原上，十五万重甲骑兵排着整齐的冲锋队形，他们已经在这里修整了二十天，每日看着山下战场上的厮杀，他们在等待一个出击的时机。纯黑的战甲吞噬阳光，黑色的面具只留出双眼，三米的长枪被平举在马前，所有人的目光望向高处的统领，他拔出长剑，剑锋指向山下胶着的战场，就是现在，黑色的洪流开始缓慢移动，经验丰富的战士控制着战马的速度，十五万人的方阵展开队形，战马的速度逐渐加快，马蹄敲击大地，巨大的轰鸣声震耳欲聋，地面开始颤抖，战场上疲惫的战士同时将目光投向身后的高原，他们只能看到黑色的铁流像决堤的洪水从高原上倾泄而下，带着毁灭一切的气势，向他们涌来......闭上双眼，拔出宝剑的一刹那，此生足矣，多空，生死...... 以上画面纯属虚构，如有雷同，不胜荣幸。
2011-05-18 狭巷短兵相接处，杀人如草不闻声
衔枚夜度五千兵，密领军符号令明。狭巷短兵相接处，杀人如草不闻声。---- 沈明臣
最近忙着筹备基金的事，几天没有更新，有老朋友想我了，对棉花行情还是很关心，这首诗或许不是很恰当，但是目前的行情，无声也许是最好的选择。
2011-05-26 2011-2012年度棉花市场定价分析
这两天郑州一月合约开始大幅增仓，说明下一年度棉花的定价正式开始了，今天纽约期货12月份达到131美分，郑州一月达到24500元，在这个我认为是下一年能看到的最高点位置发表一下我对棉花价格的看法，应该有一些纪念意义。也许我是错的，至少现在我很坚定。正如我的微博中所说，对比去年这时一月合约的定价，我们可以发现市场参与者是多么的非理性。去年在全球供应明显出问题的时候，新年度价格被定位在16000-16500，达孚大量预售新疆棉。直白的说我从来不认为棉花的种植成本超过15000，因为在我印象中除了去年，没有哪一年棉花的平均收购成本是超过16000的，而棉花哪一年都在种，农民不可能年年赔钱种。今年在供需情况明显逆转的时候，新年度价格被定位在24000-24500，第一个问题：种植成本大幅增加了吗？16000就可以卖的棉花，24000反而不卖了，8000元的利润，还想要更多，除了贪婪，还能说明什么？第二个问题：后道利润大幅超过去年？我看到的情况是纺织企业从去年的天堂掉入了地狱。用棉量一定大幅缩小，纺纱利润一定大幅缩小。那么为什么市场认为明年的棉花价格要在24000呢？唯一的答案是投机需求大幅超过去年，投机者希望明年还能复制本年度的行情，那么明年价格还能暴涨的希望在哪里呢？我唯一想到的就是天气，这就是所谓建立在幻想上的空中楼阁。那这个时候不正是真正种棉花的人获取利润的最佳时机吗？投机者不顾供需环境逆转，在高位买入棉花，赌的是天气影响产量，（这钱是自己的吗？）如果天气很好，丰收了会是什么结果？种植者把丰收的棉花卖在24000，新花上市的时候人们就会发现这是一个多么不可思议的价格，居然有人要。就算天气不好，24000的价格卖掉棉花可惜吗？我的空单是替棉花种植者卖的，现在的价格种棉是暴利行业。最后小预测一下近期市场的走势，今晚纽约期货12月达到最高点回落，明天国内低开下行，从30分钟来看，我们有可能见到今天买入的人被困在一个反转的岛型里。在所有散空失去信心和耐心的时候，在多头又有胆量说出看多的观点的时候，下跌又开始了。
2011-06-05 多头，空头还有滑头
今天从澳门回来了，31号带着老婆儿子去香港迪斯尼过儿童节，这几天多头很给力，实盘基金保证金不足被迫平掉100手一月空单。多头高歌猛进不知道原先的空头还能剩下几人？昨晚在威尼斯人赌到凌晨三点，05年以后就没进过赌场，看来我的赌瘾还是不小的，输了5万元，基本上把换的港币全输光了，不过还是很有收获的。快到3点时，我只剩3200的筹码了，这时看到一张玩骰子的台上连续开出了6次单数，我已经很困了，准备把剩下的筹码赌完回去睡觉，这个时候我认为今晚我唯一能赚钱的机会就是连续压双数，而且是赢利不断加仓的做法。我决定试一试，把3200的筹码全部压在双上，结果我赢了，拿回6400，继续把6400全压了上去，又赢了，12800继续压双，还是双，这时身边的赌客开始关注我，我有点兴奋，觉得自己很厉害，我想是不是应该出把单呢？然后再压双，这样既显出我很高明，又能回避风险，恩，英明的空仓，这把我没有动，可是还是双，我的心态变了，下把该出单了，我还是忍一把，结果还是双，怎么会这样，我已经忘了之前的计划，压6400的单，连出5次双了，TNND还是双，6次了，我就不信了，再压6400单，天哪连出7次双，这回一定是单了全压上，结果大家猜到了，然后呢？然后就没有然后了。回到主题，利文斯顿曾经说过，牛能赚钱，熊也能赚钱，但是猪会被杀掉，尤其是自作聪明的猪（这句是我加的）。现在市场流行的是，即不做多头，也不做空头，要做滑头。这句话乍听很在理，多空都赚嘛，但是不要忘了它的另一面，多空都赔。看了这几天的评论，很多人在关心我对后市的看法以及仓位变化，我想说的是，我既不是多头也不是空头，而是榔头，还是铁的。我是不会加码去赌的，但是只要现货和后道市场的形势没有变化，有多少钱就留多少空单，最后我相信该我赚的一分也不会少。
2011-06-10 棉花六月
直到今天棉花多空依然分歧巨大，我在微博中回复韩总说一个月内会见分晓，因为棉花六月会很精彩。先分析一下利多的因素。在我看来还是两条，9月合同是高等级缺口而逼仓，1月合约是天气。先看看9月，高等级缺口确实存在，但是四级棉是可以替代交割的，劣币驱逐良币的现象已经发生，没有人会选择交割三级，而交易所的等级差价明显不合理，现在的9月肯定是在为四级定价，而不会是三级。而逼仓更是不可能出现的，这个就不解释了，多头大佬心里都清楚。再说说一月的天气，之前多头寄予厚望的是干旱，最近下了几场暴雨，多头又寄希望于旱涝急转，这个真没什么好说的，去主产区自己看看，再回顾一下历史，就知道对于棉花来说7月之前的天气都是神马。好了来到重点，利空是什么呢？一，央行很可能近期加息。二，提高准备金率的窗口在20号。三，进口棉开始大量到港，以往是在三月，今年由于出口国耍赖，被推迟到了六月。四，印度放开出口，虽然量不大，但是已经是历史第三高，基本关上了美棉销售的门，同时为下一年的美棉销售造成压力。五，农发行月底双结零，进口棉信用证到了集中付款期。六，后道销售在期货大涨2700的情况下并没有明显起色，期货价格和四级现货的价差已经是我看到的最大的时刻。以上利空配合的是9月马上要进入现货月份，整个棉花的成交量大减，我无法理解多头期待的大涨从何而来，难道是希望1月上3万吗？
2011-06-15 乘风破浪会有时
回到酒店了，今天见了很多新老朋友，偷偷来的还是见到了这么多人，这是缘分很难得，我会珍惜。虽然很累了，但是今天市场发生了很大变化，该说说我的看法，希望会被大家看到。永安平空翻多，很多人在关注，会怎么样？他们的想法我不知道，我只知道我不会改变，而时间越来越近了，胜负很快会见分晓，跳来跳去的机会不会多了。今天让我不淡定的是达孚注销了9000吨仓单，占总仓单量40%左右，我不知道他们是否和永安沟通过，但是想像纽约一样操控国内市场的目的很明显，就是要造成逼仓的形势，达孚依然看多，我不相信阴谋论，但是达孚确实站在了整个国内纺织行业的对立面，目前国内的纺织形势很明显，棉花继续高位最后损失的一定是后道，纽约130就是个骗局，因为明年的价格不可能高，具体原因前期分析的很多了。这是一场战争，虽然喊了三个月我依然没有多少战友，我也不再寄予希望，但是逼我妥协是不可能的，想玩大一点，没问题，奉陪到底，横盘收尾已经不是我能接受的结果了，做错的人一定会付出代价，即使错的是我，我也会战到最后一手空单。
2011-06-16 纽约骗局
老外的发言积极看多，刻意忽略所有利空消息，不遗余力的诱骗中国企业在最后时刻上当，配合注销仓单的老把戏，和投机资金一起逆市抬价。如果我们上当了，下次会议整个行业会沦为外商的笑柄。正如我所说纽约130就是个骗局，我从来不认为市场一定是对的。非常开心的是这次除了外行的投机资金，行业内上当的人少之又少，自作聪明的外商沦为行业笑柄，同样的招数你们想玩到什么时候？真想知道下次会议外商会如何自圆其说。今天继续加仓2万2千吨，一，九月份都被限仓，我只能在五月尽点微薄之力，奉陪到底我说到做到，如果没有猜错对手盘大部分应该是永安，善意提醒：在不活跃的月份和我对上想跳来跳去是不容易的，唯快不破，对我无效。
2011-06-30 轻舟已过万重山
从2月14日海南开始做空9月34000，到今天已经四个半月，再争论多空在我看来已经没有什么意义了，如我微博所说现在剩下的只是输赢数量的讨价还价，不愿认输的外商和投机多头还在挣扎，不幸的是时间的网已经收紧，腾挪的空间已经消失，等到结束时回头看，这些挣扎只不过让自己陷的更深，感谢多方的每一次反弹，让我从5713手空单一路都有好的浮盈加仓点，直到今天加仓5500手，空单数倍于起始。四个半月来我一直公开自己的操作，因为我的目标不在国内，我希望有更多的人和我一起做空，让价格早日回归，所以做到了知无不言，言无不尽，很可惜结果不甚理想，真的相信我观点的大佬应该说一个也没有，跟我走到现在的散户也屈指可数，同时很多朋友也劝我不要公布实盘基金，他们认为不是助人而是害人，所以从今天起不再谈论自己的仓位，最近接触了一些期货公司，潜入水下的我应该会威力倍增，近期的计划已经做好，相信会让这个市场更加精彩。
2011-07-03 战术上的选择驱虎吞狼
大战进入七月，多方在六月决定性的战役中完败，目前大势已去，长江天险已失，手中再没有底牌，所有的抵抗都不再有意义。从现在开始七月的走势将完全掌握在空方手中，我的十五万骑兵在六月的大战中由于不坚定的散空被多头消灭而增加到二十二万，无疑是空方中的决定性力量。七月之战的目地是以最小的代价获得最大的利益，那么驱虎吞狼应该是最稳妥的选择。这个战术安排的关键是留有余地，不赶尽杀绝，多方中反应最快，实力最强者将获得生机。具体的方法是，空方主力每日以泰山压顶的气势稳步推进，但是速度需要控制，确保不进入已经脱离战场的多头埋伏，能够轻松消灭所有抱有反戈一击幻想的多头，进一步瓦解军心，让多头放弃幻想全力争夺一线生机。同时派出小股骑兵斩杀跑得最慢的部队，以快于主力一天的距离在多方准备休息时发起猛攻，多方退则衔尾斩杀，多方进则引诱其向主力靠拢，多方疲则发起猛攻，确保不给多头任何喘息思考，重整部队的时间和机会，从意志上将最顽强的多头击垮。此计行之，五至七日之内，多方必溃不成军，此战可完胜矣。诸位拭目以待，看我冷血一回。
2011-09-29 棉花--第一个中国拥有定价权的大宗商品 郑商所完胜纽交所
半年过去了，大宗商品泡沫预期中崩溃，在一片疾风骤雨中棉花从下跌明星转变成了最抗跌的品种。而产业链上的贸易商和企业也已经逐步恢复了元气，对比其它工业品提前下跌做空自己的意义在哪里？接下来我会列举一些产业内正在发生和已经发生的事情，让我一起看看什么是定价权。半年前也就是今年3月份，纽约商品交易所3月份棉花合约最高227美分，折进口棉人民币价格超过40000元，当时郑州棉花主力合约在30000元，国内纺织厂和贸易商将大量23000以下签订的进口合约洗船。同时整个纺织产业链开始去库存，包括棉花，棉纱，棉布。通过半年的艰苦努力整个产业链的库存降到历史最低点，把数百万吨高价棉花以及无数的棉纱，棉布库存留在了国外。两周前出口订单开始回流中国，一周内中国签订了约10万吨进口棉合同，价格相当于纽约期货110美分，国内19000，签约还在继续，虽然我不认为目前的价格足够低，但我们是在拿到出口订单后买入，同时现在的价格相当于我们洗船价格的50%。等于这些棉花是白送的，这就是定价权。
2011-12-06
截至今天下午收盘，我已经平掉所有郑州商品交易所的棉花头寸。其实很早就想平仓写这篇博客，可惜一直没有找到完美的出场机会，包括心理和市场两方面的完美，今天终于可以写了。这次做空开始于2月14日，费时9个半月，获利丰厚，但也历尽艰辛，最大的收获是锻炼了坚持到底的意志以及打开郑棉指数的K线图，看着价格从16600涨至33690，再从34000跌到19880我全程参与的那种成就感。整个操作的过程每一步包括内在的逻辑以及供求关系，政策层面的变化我都在博客里详细记录，在这里不再赘述，丁圣元先生对于青泽先生《十年一梦》的评价我很认同，这本书的价值就在于它的真实，虽然六年前青泽先生对期货的理解并非完全无懈可击，现在他也可能大大超越当时，但是因为它的完全真实，它实实在在发生过，所以每个人在这本书中都会收获不同的经验，你得到多少就看你自己了，同时不带演义的记录会给同样选择这条路的人带来便利，至少会少走很多弯路。所以也希望大家在市场中搏杀一段时间就过来看看，对照棉花的K线图，相信在你投资的每个境界都会从中得到不同的收获，在你没有完全超越我之前。
有朋友希望我描述一下目前棉花市场的状况，我不想写的太复杂，解放战争应该是对目前状况比较贴切的比喻，我军从东三省一路打到了福建，但是太平洋舰队在台湾海峡划了一道红线，我军在陆地上战无不胜，但是一旦越过台湾海峡，不论如何骁勇，结局依然是全军覆没。我用了一个月时间试探这道红线是台湾海峡还是鸭绿江，当收储超过100万吨，外棉也达到100万吨时，我可以很肯定的说这道红线绝不是鸭绿江。所以我不会用我身经百战的战士去做无谓的牺牲。期货就像打仗，打仗一定会死人，而期货不可能不冒风险。一个真正的将军知道在什么时候必须坚守阵地漠视牺牲，而什么时候必须主动撤退不做无谓的牺牲。同时通过这一个月的观察，我也理解了目前形势下托住国内价格的一些有利方面，但是我仍然坚持我们可以做的更好，特别是在国外（我的要求可能有点高）。既然国家已经花了这么多钱，我们就不要让这些钱白花。把价格托在19800可以让前期犯了错误的企业在一个相对高位消化高价库存不至于马上破产，银行的贷款不至于马上变成坏账，工人不至于马上失业，在目前我们最需要稳定经济的时候这些都是必要的。用财政直接补贴棉纺织行业，这个措施未必是错的，至少比突击花掉要好吧，而且整个收储过程公开透明，我没有看到腐败。
