春节假期已经过完了，年后一段时间大蒜价格究竟往哪个方向走，尤其是未来一到两个月的阶段性行情会如何，成为了大家关注的焦点。未来孕育于历史之中，我们也许可以从大蒜的历史行情中找到答案。 历年来年后一段时间的大蒜行情跌多涨少。从2014年到2022年9年的时间，大蒜价格在年后的表现是5年下跌，2年上涨，1年平稳。无论当年蒜价高低，年后蒜价下跌的概率都比较大，暗示了大蒜年后阶段性行情可能存在一些共性因素。什么样的共性因素能够在年后阶段相对稳定的发挥作用？ 年期阶段市场往往会为节日假期备货采购。春节假期是国内外华人最重要的节日，聚餐旅游等需求旺盛，对于大蒜等农产品的需求是全年最旺的时候。这个时段的需求量大，而且因为放假物流不畅等因素，采购商不得不在年前就得多买货。这段时间往往会导致大蒜价格上涨。假日过后，受开业开学等影响，消费需求逐渐回归，国内农产品市场价格也开始波动下行。大蒜具有一定的代表性，蒜价震荡向下的概率增大。以上是国内市场的情况，国外市场虽然不受春节影响，但是外贸订单下放节奏仍然有一定的规律可循。 一般情况下1-2月份大蒜行业海外订单偏少，这两个月出口量历年来都处于全年低位。3-4月份大蒜的出口量才开始增加，5-6月份随着新蒜上市以及蒜价波动，刺激大蒜出口量再度增长。其他月份大蒜出口情况也呈一定的规律性，见下图。 单就1-3月份的出口情况来看，也就是年后一个阶段，国外的大蒜需求一般，要明显低于11-12月份即年前阶段。在国内外市场对大蒜需求都呈现年前量大，年后缩量的情况下，可想而知蒜价年前上涨、年后回落的周期规律，就可能变得相对明显。但是，我们仍然不能排除这一阶段大蒜价格还会上涨的可能。 在2014-2022年9年的时间跨度内，2016和2019年蒜价在年后一段时间都出现了明显上涨。搞清楚这两年蒜价波动的原因，对于把握大蒜未来行情就显得至关重要。 先说2019年的情况。2019年年后一段时间供应的大蒜，实际上2018年产季的大蒜。2018年的情况是大蒜量大、价低、减种。收购季大蒜的地头价最低达到了7毛钱一斤，蒜农亏损惨重。10月份种植季大规模改种，各产区减种幅度能达到30-50%。很多朋友看到2018-2019年的行情很自然都会想，这个基本面的情况和今年不是很像吗，今年会不会复制2019年的行情，大蒜价格在年后继续上涨？ 其实今年的大蒜行情和2019年还不一样。从供应端来看，这两年的产量都比较大，价格也比较低，确实都出现了减种，理论上来说长线行情会有一定的相似性。但是2018年蒜价非常低，新蒜上市的阶段，库内老蒜的最低价跌到了3毛钱一斤。很多投机商看准机会大量切片。据统计当年的切片量达到了60-70万吨。每年蒜片需求量在20万吨左右，切片量也差不多，2018年切片量是需求量的3倍还多，直接消耗大蒜200万吨左右，极大地减轻了大蒜的入库压力。虽然某些机构给出的2018年的入库量统计数据在380万吨左右，但是受减种以及切片影响，大蒜在年后的价格开始迅速上涨。 今年和2019年相比最大的差别就是没有大规模切片，年后大蒜余量太多，而且减种幅度不及当年。当然今年也有减种，未来新蒜的产量降低，长期来看新蒜价格尤其新蒜的长期均价应该比去年要高。不过我们现在讨论的是年后至新蒜上市之前的阶段性行情，两者并不矛盾。 另外一次大蒜上涨的年份是2016年。2014-2016年大蒜价格连续上涨，而且2015年大蒜收购价格2-3块钱，也就意味着当年的大蒜减种可能性不大。但是大蒜价格在2016年年后阶段仍然出现上涨，说明当年决定大蒜行情的不再是库存与减种的问题。 回顾一下2016年2月份的天气情况，发现当时的气温在2月份先是过早过高升温，紧接着出现大幅降温的现象。如下图： 大家知道大蒜过冬进入休眠状态，而决定大蒜结束休眠返青的主要因素就是温度。大蒜在13-15℃以上连续三四天的时候开始生长。大蒜返青之后突然出现低温冻害，最低温度又降至零下10℃，对大蒜苗情的影响极大。所以结论就是2016年大蒜减产。从2016-2017年的大蒜价格也能看出端倪。2016产季2017年库内蒜最高价涨到10元一斤。说明当年的大蒜库存量极低。 正常年份下2月份的天气都是缓慢升温，虽然也有气温波动，波动幅度都不大，对苗情不产生严重影响。因此2016年年后阶段大蒜价格上涨，是市场注意到了大蒜苗情变化，预期提高的结果。 综上来看大蒜上涨的年份都有着特殊情况。结论就是这一阶段大蒜价格下跌有共性因素，上涨是例外情况。那么今年应该如何操作？ 如果今年没有发现例外因素，我们持大蒜行情周期性重演的看法，就是未来一段时间库内蒜的价格平稳或者震荡下行的概率较大，操作上以逢高做空的逻辑为主。但是长线来看，大蒜减种，新蒜的长期均价应该同比去年提升。所以远期合约和近期合约的思路应该有所差异。另外还要密切关注当前至未来一段时间的天气情况。如果天气异常，对于新蒜产量影响变大，要注意及时作出相应改变。

这是个空头